• Abtreibung und nidationshemmende Verhütungsmittel
• Programme zum Klonen, zur gentechnischen Veränderung menschlichen Erbguts oder Verwendung von embryonalen Stammzellen
• Arbeitsrechtsverletzungen im eigenen Betrieb oder der Zulieferkette ohne entsprechende Gegenmaßnahmen gemäß der Kern- und Schlüsselarbeitsnormen der ILO - Internationalen Arbeitsorganisation
  
• Suchtmittel: Glücksspiele (ab Umsatz 5 %), Produktion und Vertrieb von Tabak (ab Umsatz 5 %) sowie Produktion und Vertrieb von Cannabis für nicht medizinische Zwecke
  
• Pornografie und pornografische Unterhaltungsdienstleistungen (ab Umsatz 5 %)
• Unlauteres Geschäftsgebaren (wie beispielsweise Geldwäsche, Bestechung und Korruption)
• Menschenrechtsverletzungen im eigenen Betrieb oder der Zulieferkette ohne entsprechende Gegenmaßnahmen
• Produktion von Rüstungsgütern (ab Umsatz 5 %), Vertrieb von Handfeuerwaffen an Zivilbevölkerung
• Produktion von allen geächteten Waffen (beispielsweise Streumunition und Anti-Personenminen) sowie atomaren, biologischen und chemischen Waffen und deren strategischen Bestandteile
• Umwelt- und Biodiversitätszerstörung ohne entsprechende Gegenmaßnahmen
• Besitz oder Betrieb von Kernkraftwerken, Produkte und Dienstleistungen für Atomkraftwerke (ab Umsatz 5 %), Förderung von Uran
• Tierversuche bei Kosmetika
• Förderung von Kraftwerkskohle (ab Umsatz 10 %), Kraftwerkskohlereserven (ab 500 Mio. Tonnen), Stromproduktion aus Kraftwerkskohle (ab Umsatz 20 % oder 10 Mio. Mwh)
• Unkonventionelle Öl- und Gasförderung und Reserven (beispielsweise Schiefergas und Ölsand), Öl- und Gasförderung in der Arktis, Ölreserven (ab 1.000 mmboe) sowie Stromproduktion aus Öl (ab Umsatz 50 %)
• Grüne Gentechnik 

• Todesstrafe (Vollstreckung in den letzten 10 Jahren)
• Fehlende Religionsfreiheit (Unterbindung freier Religionsausübung)
• Menschenrechtsverletzungen (dauerhaft und systematisch)
• Totalitäre Regime (Unterbindung demokratischer Bestrebungen und Pressefreiheit)
• Rüstungsbudget ab 4% vom BIP
• Keine Ratifizierung der Konventionen zu biologischen und chemischen Waffen
• Atomwaffenbesitz (ohne vollständigen Abrüstungsplan)
  
• Hoher Grad an Korruption
• Keine Ratifizierung des Pariser Klimaschutzabkommens oder Nachfolgeklimaprotokolle
• Unzureichende Klimaschutzleistungen (ungenügende Klimapolitik und -schutzmaßnahmen)
  
• Atomenergie (Anteil an der Primärenergieproduktion mehr als 25 % und kein Ausstiegsbeschluss aus der Atomenergie)

• Agrarrohstoffderivate
• Hochfrequenzhandel

Bei der Anwendung von Positiv- und Negativkriterien kommt eine innovative Kombination aus den zwei Konzepten "Worst-in-Universe" (schlechteste des gesamten Anlageuniversums) und "Worst-in-Class" (schlechteste der Branche des Unternehmens) zum tragen. Unternehmen, die das höchste ESG-Risiko (Environment, Social, Governance) im Anlageuniversum und zugleich das höchste ESG-Risiko in ihrer Branche haben, kommen für eine Investition nicht in Frage. So können Unternehmen herausgefiltert werden, die zwar momentan nicht gegen unsere Ausschlusskriterien verstoßen, aber ein sehr hohes Nachhaltigkeitsrisiko oder eine negative Nachhaltigkeitswirkung aufweisen.

Durch die zusätzliche Integration von Positiv- und Negativkriterien in unseren ethisch-nachhaltigen Anlageprozess ist es uns möglich, die aus Nachhaltigkeitsgesichtspunkten schlechtesten Unternehmen einer Branche oder des gesamten Anlageuniversums auszusieben. Neben der erzielten Nachhaltigkeitswirkung werden so auch Risiken minimiert, was zu einem verbesserten Rendite-Risiko-Potenzial unserer Anlagen führt.

Aus diesen und weiteren Positiv- und Negativkriterien ergibt sich im Sinne eines Bonus-Malus-Verfahrens ein Nachhaltigkeitsranking, das darlegt, wie hoch das ESG-Risiko eines Unternehmens im Wettbewerbsvergleich ist.

Unseren Einfluss machen wir über Stimmrechtsausübung bei Aktien („Vote“) und konstruktive Dialoge („Voice“) mit den Investitionsobjekten geltend. Vor allem der Dialog, der über eine schriftliche oder persönliche Kommunikation mit Unternehmensvertretern, über Redebeiträge an Hauptversammlungen oder über die Teilnahme an öffentlichen Investorenkampagnen stattfindet, ist in unserer Engagementstrategie von besonderer Bedeutung, da wir ihr eine hohe Einflussnahme zurechnen.

Wir führen unsere Engagementaktivitäten nicht nur bei Aktiengesellschaften durch, sondern auch bei Anleiheemittenten und anderen Investitionsobjekten. Darüber hinaus betreiben wir auf einer übergeordneten Ebene, bei Branchenverbänden oder Finanzmarktakteuren wie Ratingagenturen oder Stimmrechtsberatern, eine aktive Einflussnahme für eine bessere Integration von Nachhaltigkeitsaspekten in ihren Tätigkeiten.

Wir sind davon überzeugt, dass wir durch ein zielgerichtetes Engagement sowohl negative Nachhaltigkeitswirkungen verringern oder verhindern können als auch positive Nachhaltigkeitswirkungen fördern. Zudem kann das Rendite-Risiko-Profil eines Investments durch Engagement positiv beeinflusst werden. Wir können auch mit Unternehmen, die gegen unsere Ausschlusskriterien verstoßen oder nicht zu unserer Zufriedenheit bei den von uns aufgestellten Positiv- und Negativkriterien abschneiden, in einen aktiven Dialog treten um sie zu einer Veränderung hin zu mehr Nachhaltigkeit zu motivieren.